亚洲美利坚嫩草

从多国的反映看，均对全球经济复苏表示肯定，对本国通货膨胀达到目标表示充分的信心，但同时均对贸易冲突表现担忧，认为后续的货币政策依然需要根据经济以及通膨的具体情况决定。图15：欧洲央行基准利率 图16：欧元区CPI月率资料来源：WIND资讯银河期货研究中心

全球经济方面，一季度中国经济走势依然维持稳中向好的发展态势；美国经济数据则喜忧参半，美国3月制造业以及服务业PMI不及前值和预期，非农报告中的小时薪资以及美国3月PPI月率表现亮眼，但美国3月季调后CPI月率为十个月以来首次负值；加拿大、澳洲本月议息会议维持原有利率不变，对目前经济状态表示肯定，不排除年内有加息的可能；英国方面，市场目前对5月是否加息尚未有定论；欧央行认为全球经济风险偏向下行，对欧元波动和金融条件表达了谨慎情绪；日本央行则认为日本经济正温和扩张，预计CPI将加快步伐升向目标水平，而日本央行将继续保持QQE与收益率曲线控制，直到稳定实现物价目标。

未来从产业变化来看，全产业链企业对稳健经营、风险管理的需求只会越来越强，期现应用将会有非常广阔的机会空间。“行业在迸发的边缘，实体企业庞大的个性化、多样化需求会随着经济结构的调整更多地释放出来，衍生品市场的体量和功能没有真正打开，运用衍生品工具服务实体经济还有很大的提升空间。”劳洪波说。

高通的授权条款要知道高通光是利用CDMA这种快要退役的老专利，是不可能搞得全球手机公司都如此头痛。更重要的是，高通如何利用CDMA垄断，来实现他们的专利策略——或称为“专利劫持” （Patent hold）。由于手机公司几乎不能回避“标准要素专利”这种大杀器，所以当行业标准组织制定这些技术标准时，需要专利拥有者提供“公平、合理、非歧视”（FRAND）授权承诺。但正如前文所说，高通在提供非标准专利授权时，往往都附带不少苛刻的条款。

Patrick Foulis：跟您确认一下，这里所说的“许可”并不是像华为给Arm的许可一样，每年缴年度许可费，而是一次性交易，收购方一次性买断永久使用相关技术和知识产权的权利？任正非：对，一次性付钱。Patrick Foulis：华为其他高管对这一计划怎么看？我不知道您是否有时间和他们讨论过这个计划？他们听到这个想法之后会大吃一惊吗？

加息方面，由于近期美联储官方发言虽然对中美贸易以及关税影响表示担忧，但提及美国经济均表明对未来经济增长表示肯定，且对通膨年内涨至目标表示充满信心，认为加息将朝着预期目标稳步前进。据CME“美联储观察”，美联储今年6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率为92.5%，9月至该区间概率为18.5%。而本月，美联储6月加息的概率一直处于90%以上，但由于通膨依然只能算维持稳步增长，所以年内加息4次的预期依然较低。