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这家主要的iPhone供应商目前有30%的收入来自苹果，在苹果前景黯淡之际，它有许多积极的推动因素，但市场目前低估了这些因素。它刚刚完成了对我们去年最重要的一个长期构想的收购，这将使其收入进一步多样化，不再局限于Cupertino。Lumentum Holdings （LITE）是本周的长期构想。

此次LPR改革在参照系上动刀，让LPR在MLF的基础上加点，并且要求各银行在新发放贷款中主要参考LPR定价，以此有力推动两轨并一轨，即市场化的“轨”，推动信贷市场利率向更市场化的方向迈进，此举无疑有利于顺畅利率传导通道。不过，要畅通利率传导，打通“最后一公里”，至少应从以下方面继续发力。

图1：2015年以来的LITE GAAP与经济收益由于两项主要的非经常性费用，GAAP收益显着低估了公司2017年的真实盈利能力：（1） 1.04亿美元（收入的10%）用于增加其优先股的衍生债务；（2）2700万美元（收入的3%）用于增加递延所得税资产。

2018年一季度，诸多银行，尤其是城商行的利润增速开始呈现出回升态势，这预示着不少银行2018年的人均创利能力可能还会进一步提升。城商行2018年一季度利润增速上扬，创利能力或增强统计数据显示，2018年一季度城商行的利润增速明显快于国有大行和股份制银行，大部分城商行维持了归母净利润的双位数增长，并且增速较2017年度有所提升。如下表：

分析人士指出，信贷作为银行传统业务，信贷资金流向始终是监管关注重点，在当前环境下，信贷流向违规领域，特别是违规进入股市、楼市等领域成为监管严查对象。同时，由于罚单披露有一定迟滞性，预计二、三季度将会有更多信贷资金违规流入股市罚单披露。青岛银保监局发布的行政处罚决定显示，平安银行青岛分行因信贷资金违规流入资本市场和房地产市场、信贷资金被挪用、贷前调查不尽职，被罚90万元，作出该处罚时间为2019年3月8日。同时，中国邮政储蓄银行青岛分行因信贷资金违规流入资本市场和房地产市场，青岛农村商业银行并购贷款严重违反审慎经营规则，分别被罚30万元，两银行均有相关责任人因参与违法违规发放贷款被警告。

三曲线穿越周期可以说，百度的长期价值始终都在。比尔盖茨说，人们总是高估了未来一到两年的变化，而低估了未来十年的变革。其实这个视角拿来看百度就很恰当。我们总是看着百度这一两年来的沉沉浮浮，却看不到百度对未来十年的播种。我的意思是，我们更应该用“穿越周期”的逻辑去审视企业。